[来源：毕业论文网 | 更新日期:2008-8-7 00:18:55 | 评论 0 条
2 动态股权制概述
2.1 动态股权制基本内容
动态股权制理论来自实践，是湖北省襄樊市国企改革的产物。其创始人之一原襄樊市市长罗辉（2003）指出，动态股权制是“公地私地共种、新垦土地分享”的产权激励方式，可以有效地实现出资人资产特别是国有资产经营的人格化。在孙楚寅和罗辉的专著《动态股权制》一书中，作者开宗明义地指出，国企改革成功与否，主要在人，在于调动人的积极性。特别是经营、管理、技术、营销等“关键人”，对企业生存发展至关重要，因此，必须通过一定的制度安排，对“关键人”进行激励与约束。动态股权制作为一种新的企业分配机制，注重发挥人力资本的作用，实行“关键人多持股，经营者相对持大股”。在此基础上，引进岗位竞争，改革分配制度，对股权实行动态管理，从而最大限度地激励和约束“关键人”的行为。尤其值得称道的是，动态股权制把“关键人”的持股分成三块：岗位股、贡献股和风险股。岗位股由基础岗位股和差别岗位股组成，企业盈利时收益，亏损时贬值，只有收益权，没有所有权。贡献股从企业新增所有者权益中划出，按个人业绩配股。该股不能退出，“关键人”离开企业，就成为普通股东。风险股由“关键人”出资认购，企业的股票升值，持有者可净赚差价，企业发生亏损，持有者则要把本金赔上。这样的妙处，就在于把“发财机制”和“跳楼机制”融为一体，使“关键人”既有盼头，又有压力，把自己的利益与企业兴衰连在了一起。动态股权制的另一鲜明特色，是作者认为，进行国有企业产权改革，既要以“混”促“清”，实现投资主体的多元化，又要以“动”促“清”，对股权实行动态管理。作者提出，通过推行动态股权制，建立“三位一体”的分配模式，把按基本劳动分配，按资本分配和按贡献分配有机结合起来，充分发挥人力资本这一“稀缺”资源的效用。对动态股权制与国有资产保值增值的关系，与国有企业战略性改组的关系等，作者也作出了令人信服的论证。同时，作者还比较了动态股权制与其他改革模式的优劣，显现出了动态股权制实施的优越性（王东京，2001）。
具体来讲，动态股权制就是通过产权制度改革，以企业经营、管理、销售、技术等关键岗位人员为主要激励对象，把出资者终极所有权与盈亏分配权阶段分离，按企业所有者权益增减奖罚股权为主要形式，实行按劳、按资、按贡献分配“三位一体”分配制度，同时建立起人事和劳动的竞争激励机制，通过各方面制度相配套，以实现物质资本和人力资本的双赢的企业管理和激励机制。它的基本框架是：
1、在产权制度上，在实行企业股份制改革的基础上，针对企业“关键人”（包括企业董事会成员、经理人员以及生产、技术、销售、财务等关键岗位的人员）设立岗位股、风险股、贡献股，形成“劳动者有其股，关键人多持股，经营者相对持大股”的股权结构。
所谓岗位股，就是根据关键人所在岗位的重要程度而设置的数额不同的股份。在一般情况下分为四个层次：如总经理为100万股，副总经理为50万股，销售主管、技术主管等为20万股，其他关键岗位职工1～5万股。不同的企业根据实际情况确定岗位股的总规模及其内部结构。岗位股目前主要是由企业关键人按照股改时审计确定的每股净资产价格的一定比例抵押配置的国有股。岗位股的最终产权仍然归国有。企业关键人在岗期间享有岗位股的表决权和收益权，离岗时退还当初所交的抵押金，由继任者按继任时每股净资产价格的一定比例交纳抵押金后享有岗位股及其相关权益。所谓风险股，就是由关键人按不少于岗位股的数量以改制时每股净资产的价格出资购买的个人股。例如，某企业改制时经过审计确认的每股净资产为1元，如果总经理配置了100万股岗位股，那么，他必须用至少100万元购买100万股风险股。风险股资金既可以是关键人的自有资金，也可以由关键人向银行贷款或向地方财政周转金贷款，用年终个人收益分期偿还。企业关键人对风险股拥有完全产权，不仅拥有表决权和收益权，而且拥有终极所有权。新上任的关键人则按上任时每股净资产的价格购买。所谓贡献股，就是从企业当年新增加的所有者权益中拿出一部分（一般为25%），对关键人及其他作出了特殊贡献的员工给予奖励的股份。贡献股是企业无偿地奖励给员工的，归员工个人所有，享有完全产权。
2、在分配制度上，实行按基本劳动、按持有股份、按贡献大小进行分配。按基本劳动分配，是指每月按不低于所在地区最低工资、不高于现行结构工资中的基本工资的标准发给职工的、能够维持劳动力的简单再生产和基本生活保障的“温饱工资”。按持有股份分配，是指员工按持有企业股份的多少与企业实际可分配利润挂钩而应该得到的红利或股利，原则上按月或按季度参照累计实现利润情况进行分配，年终算总帐。按贡献分配，是根据员工履行岗位职责和所作贡献的大小将净资产增加值的一部分（一般为企业净利润的20～30%）作为奖励而得到的贡献股；如果企业出现亏损，则按相应的原则扣
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